El crecimiento en China y Las Vegas impulsa a MGM a 4.380 millones de dólares

En los tres meses finalizados el 31 de marzo, el grupo registró un aumento de la facturación del 13,2% respecto al año anterior. Este crecimiento fue impulsado por el sólido desempeño de MGM en China y Las Vegas, que compensó las caídas en los negocios regionales.

Aunque Las Vegas sigue siendo la principal fuente de ingresos de MGM, los ingresos de casinos experimentó una ligera caída en el primer trimestre. Sin embargo, esta caída fue compensada en gran medida por un aumento del 10,0% en los ingresos hoteleros, lo que llevó a un nuevo máximo trimestral de ingresos.

En China también se batieron récords: los ingresos alcanzaron un máximo histórico en el primer trimestre. Dado que todas las restricciones pandémicas se levantaron a principios de 2026, MGM continúa disfrutando de un crecimiento sostenido y una recuperación en este mercado.

Por el contrario, el negocio regional, que incluye la empresa conjunta BetMGM con Entain, ha tenido problemas. Las malas condiciones climáticas en Estados Unidos tuvieron un impacto negativo en las ventas del primer trimestre. No obstante, las perspectivas para el futuro son optimistas, con un crecimiento actual y perspectivas alentadoras.

Bill Hornbuckle, director ejecutivo y presidente de MGM, expresó su satisfacción con estos resultados: "Cuando hablamos de un primer trimestre récord, y si nos fijamos en los informes recientes, estamos muy entusiasmados y satisfechos. Esto habla de la diversidad de nuestro negocio y de nuestros cuatro pilares principales: Las Vegas, nuestras propiedades regionales, Macao y, en última instancia, nuestro negocio digital".

MGM apunta a una expansión autónoma en el dominio digital

Hornbuckle destaca la visión de BetMGM para su segmento digital, destacando su objetivo final de lograr la autonomía, con todos los productos y funciones desarrollados internamente.

En el primer trimestre, BetMGM experimentó un mayor crecimiento, lo que marcó el lanzamiento de la marca en Carolina del Norte en asociación con Charlotte Motor Speedway. Hornbuckle también destacó los éxitos de BetMGM en el Reino Unido, al tiempo que señaló una mejora de la situación con LeoVegas en Suecia, que según él se está recuperando.

Por otra parte, esta semana BetMGM anunció su expansión a los Países Bajos como parte de su estrategia de crecimiento continuo.

Hornbuckle comentó: "Hubo un proceso de renovación de licencia que tuvo costos considerables para todas las partes, incluidos nosotros, y este era su mercado principal. Así que LeoVegas está mejorando. BetMGM UK, que cubrimos el último trimestre, lo está haciendo excepcionalmente bien. Hemos establecido firmemente nuestra presencia allí. Esta es un área que nos fascina. Y ayer lanzamos BetMGM en los Países Bajos por primera vez, suavemente".

En general, nuestra estrategia digital se mantiene sin cambios. Nuestro objetivo es llegar a ser autosuficientes, desarrollando todas las características del sitio, incluida la producción de nuestros propios juegos y productos. »

Los ingresos del casino MGM superan los $2,24 mil millones en el primer trimestre

Si analizamos en detalle el desempeño del primer trimestre, la mayoría de los ingresos de MGM provinieron de las operaciones de casinos en todas las regiones, con un aumento significativo del 19,1 % año tras año hasta los 2240 millones de dólares.

Los ingresos por habitaciones también experimentaron un aumento del 12,7%, alcanzando los 956,4 millones de dólares, mientras que los ingresos por alimentos y bebidas aumentaron un 6,6%, hasta los 769,4 millones de dólares. Los ingresos por entretenimiento, venta minorista y otras fuentes cayeron ligeramente un 1,3%, totalizando 404,4 millones de dólares, pero MGM también registró reembolsos de gastos por un total de 12,2 millones de dólares.

En cuanto al desempeño por segmento, los ingresos del Strip de Las Vegas alcanzaron los 2.260 millones de dólares, registrando un aumento del 3,6%. Los ingresos de los casinos cayeron ligeramente a 498 millones de dólares, debido a una disminución en el número de tragamonedas y ganancias asociadas, pero esta disminución fue compensada por un aumento en el número de juegos de mesa y las ganancias resultantes.

Los ingresos de los hoteles de Las Vegas aumentaron un 10,0% en el primer trimestre hasta los 827 millones de dólares. La tasa de ocupación aumentó del 92,0% al 93,0%, mientras que la tarifa diaria promedio también aumentó a $277.

En términos de operaciones regionales, los ingresos disminuyeron un 4,5% a 685 millones de dólares. Los ingresos por juegos de mesa y tragamonedas disminuyeron con respecto al año anterior, siendo las tragamonedas las que experimentaron el mayor descenso. MGM atribuye la caída en parte a las malas condiciones climáticas en algunos mercados estadounidenses en el primer trimestre.

El impacto de la venta de Gold Strike Tunica en resultados comparables

En cuanto a los gastos del primer trimestre, los costos operativos aumentaron un 27,2%, alcanzando los 3.900 millones de dólares. Los mayores gastos de MGM fueron los costos de los casinos, por un total de 1.270 millones de dólares, seguidos de cerca por los gastos generales y administrativos, por un total de 1.190 millones de dólares.

MGM también registró 115,0 millones de dólares en gastos no operativos adicionales, incluidos 110,0 millones de dólares en gastos por intereses. Como resultado, el grupo registró un beneficio antes de impuestos de 343,4 millones de dólares, un 46,8% menos que el año anterior.

Esta disminución es en parte atribuible al impacto de la venta de las operaciones de Gold Strike Tunica Resort en Mississippi a CNE Gaming Holdings en septiembre 2026, que generó ingresos adicionales para MGM en el mismo período del año pasado.

Durante el primer trimestre de este año, MGM pagó 43,7 millones de dólares en impuestos sobre la renta y registró una pérdida de 82,3 millones de dólares por intereses no controladores. Esto resultó en unos ingresos netos de 217,5 millones de dólares, un 53,4% menos que en el primer trimestre 2026, en parte debido al acuerdo con Gold Strike Tunica.

En cuanto al EBITDA ajustado consolidado, ascendió a 1.230 millones de dólares, sin que se proporcione una cifra comparativa.

"En conclusión, me han escuchado usar este término en el pasado, y creo que probablemente más que en cualquier otro trimestre surgió en este trimestre el término diversificación de nuestros productos y nuestro negocio", dijo Hornbuckle.

"Está claro que Macao ha progresado mucho este trimestre. Las Vegas mantiene su posición. Las regiones están mostrando signos de recuperación. Y el negocio digital está totalmente financiado, por lo que esperamos con ansias lo que traerá a largo plazo. »

Los analistas siguen siendo “optimistas” sobre MGM

En el primer trimestre, el EBITDA de MGM superó las expectativas de los analistas de Macquarie Group en un 2%, mientras que las acciones de MGM cotizan actualmente a alrededor de 5,7 veces lo que el grupo pronosticó para el EBITDA de MGM en 2026. Además, el EBITDA de MGM para el primer trimestre estuvo un 3% por encima de las expectativas de Truist Securities y un 5% por encima de las estimaciones de Wall Street. Los ingresos netos también superaron las previsiones de Truist y Wall Street.

Macquarie destacó la exposición del 58% de MGM a Las Vegas como un factor clave para mantener su perspectiva "alcista" sobre el desempeño de la compañía, señalando que MGM posee más terrenos en Las Vegas Strip que cualquier otro operador.

"En Las Vegas, MGM está en el corazón del mundo de los deportes y el entretenimiento y se destaca por su oferta de lujo", dijo Macquarie en sus notas de analista.

Truist dijo que MGM China "superó las expectativas", superando las estimaciones de EBITDA del primer trimestre de Truist en un 6%. Truist también proyecta un crecimiento "constante" en las operaciones terrestres de MGM, con un aumento en Las Vegas a través de su asociación con el gigante hotelero Marriott International.

Mientras tanto, Macquarie destacó el sólido balance de MGM y sus ambiciones de convertirse en un líder digital global como razones para confiar en el futuro de la compañía, enfatizando que está bien posicionada para expandir sus negocios digitales, así como en Nueva York y Japón.

Truist mantuvo su recomendación de "Comprar" para MGM, realizando pocos cambios importantes en sus estimaciones y sólo ajustes menores en su modelo. Los precios objetivos de Truist y Macquarie se mantuvieron en 58 dólares.

Sin embargo, Macquarie destacó los altos gastos de marketing y los crecientes costos para mantener la participación de mercado en los Estados Unidos como riesgos potenciales para la empresa en el futuro.