Rozwój w Chinach i Las Vegas napędza MGM do 4,38 miliarda dolarów

W ciągu trzech miesięcy zakończonych 31 marca grupa odnotowała 13,2% wzrost obrotów w porównaniu do roku poprzedniego. Wzrost ten był napędzany dobrymi wynikami MGM w Chinach i Las Vegas, które zrównoważyły ​​spadki w działalności regionalnej.

Chociaż Las Vegas pozostaje głównym źródłem przychodów MGM, przychody z kasyna w pierwszym kwartale odnotowano niewielki spadek. Jednakże spadek ten został w dużej mierze skompensowany wzrostem przychodów hoteli o 10,0%, co doprowadziło do nowego kwartalnego wysokiego poziomu przychodów.

W Chinach również ustanowiono rekordy, a przychody w pierwszym kwartale osiągnęły najwyższy poziom w historii. Ponieważ wszystkie ograniczenia związane z pandemią zostały zniesione na początku 2026, MGM w dalszym ciągu cieszy się stałym wzrostem i ożywieniem na tym rynku.

Z kolei regionalny biznes, który obejmuje spółkę joint venture BetMGM z Entain, boryka się z trudnościami. Negatywny wpływ na sprzedaż w pierwszym kwartale miały złe warunki pogodowe w Stanach Zjednoczonych. Niemniej jednak perspektywy na przyszłość są optymistyczne, a obecny wzrost i perspektywy są zachęcające.

Bill Hornbuckle, dyrektor generalny i prezes MGM, wyraził swoje zadowolenie z tych wyników: "Kiedy mówimy o rekordowym pierwszym kwartale i jeśli spojrzymy na ostatnie raporty, jesteśmy bardzo podekscytowani i zadowoleni. Świadczy to o różnorodności naszej działalności i naszych czterech głównych filarach: Las Vegas, nasze regionalne obiekty, Makau i ostatecznie nasz cyfrowy biznes. »

MGM stawia sobie za cel autonomiczną ekspansję w domenie cyfrowej

Hornbuckle podkreśla wizję BetMGM dotyczącą swojego segmentu cyfrowego, podkreślając jej ostateczny cel, jakim jest osiągnięcie autonomii, dzięki wszystkim produktom i funkcjom opracowanym wewnętrznie.

W pierwszym kwartale BetMGM odnotowało dalszy rozwój, wyznaczając wprowadzenie marki na rynek Karoliny Północnej we współpracy z Charlotte Motor Speedway. Hornbuckle podkreślił także sukcesy BetMGM w Wielkiej Brytanii, zauważając jednocześnie poprawę sytuacji LeoVegas w Szwecji, która jego zdaniem odbija się.

W tym tygodniu BetMGM ogłosiło także ekspansję w Holandii w ramach swojej strategii ciągłego wzrostu.

Hornbuckle skomentował: "To był proces odnawiania licencji, który pociągnął za sobą znaczne koszty dla wszystkich stron, w tym dla nas, i to był ich główny rynek. Zatem LeoVegas jest w dobrej kondycji. BetMGM UK, o którym pisaliśmy w zeszłym kwartale, radzi sobie wyjątkowo dobrze. Mocno ugruntowaliśmy tam naszą obecność. Jest to obszar, który nas fascynuje. A wczoraj po raz pierwszy, po cichu, uruchomiliśmy BetMGM w Holandii.

Ogólnie rzecz biorąc, nasza strategia cyfrowa pozostaje niezmieniona. Naszym celem jest osiągnięcie w końcu samowystarczalności poprzez rozwój wszystkich funkcji witryny, w tym produkcję własnych gier i produktów. »

Przychody kasyna MGM osiągnęły najwyższy poziom 2,24 miliarda dolarów w pierwszym kwartale

Patrząc szczegółowo na wyniki za pierwszy kwartał, większość przychodów MGM pochodziła z działalności kasyn we wszystkich regionach, co oznacza znaczny wzrost o 19,1% rok do roku, do 2,24 miliarda dolarów.

Przychody z pokoi również odnotowały wzrost o 12,7%, osiągając 956,4 mln USD, podczas gdy przychody z żywności i napojów wzrosły o 6,6%, do 769,4 mln USD. Przychody z rozrywki, sprzedaży detalicznej i innych źródeł nieznacznie spadły o 1,3%, do łącznej kwoty 404,4 mln dolarów, ale MGM odnotowała również zwroty wydatków w wysokości 12,2 mln dolarów.

Jeśli chodzi o wyniki w podziale na segmenty, przychody Las Vegas Strip osiągnęły poziom 2,26 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 3,6%. Przychody kasyna spadły nieznacznie do 498 milionów dolarów ze względu na spadek liczby automatów i związanych z nimi wygranych, ale spadek ten został zrównoważony wzrostem liczby gier stołowych i wynikających z nich wygranych.

Przychody hoteli w Las Vegas wzrosły w pierwszym kwartale o 10,0% do 827 mln dolarów. Obłożenie wzrosło z 92,0% do 93,0%, średnia stawka dzienna również wzrosła do 277 dolarów.

Jeśli chodzi o działalność regionalną, przychody spadły o 4,5% do 685 mln USD. Przychody z gier stołowych i automatów spadły w porównaniu z rokiem poprzednim, przy czym największy spadek odnotowały automaty do gry. MGM przypisuje spadek częściowo złym warunkom pogodowym na niektórych rynkach amerykańskich w pierwszym kwartale.

Wpływ sprzedaży Gold Strike Tunica na wyniki porównywalne

Patrząc na koszty pierwszego kwartału, koszty operacyjne wzrosły o 27,2% i wyniosły 3,90 miliarda dolarów. Największą pozycją wydatków MGM były koszty kasyn na łączną kwotę 1,27 miliarda dolarów, a tuż za nimi plasowały się koszty ogólne i administracyjne na łączną kwotę 1,19 miliarda dolarów.

MGM odnotowała także dodatkowe koszty nieoperacyjne w wysokości 115,0 mln USD, w tym 110,0 mln USD koszty odsetek. W rezultacie grupa odnotowała zysk przed opodatkowaniem w wysokości 343,4 mln dolarów, co oznacza spadek o 46,8% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Spadek ten można częściowo przypisać wpływowi sprzedaży działalności Gold Strike Tunica Resort w Mississippi spółce CNE Gaming Holdings w lutym 2026, która wygenerowała dodatkowe przychody dla MGM w tym samym okresie ubiegłego roku.

Za pierwszy kwartał tego roku MGM zapłaciła 43,7 mln dolarów podatku dochodowego i odnotowała stratę w wysokości 82,3 mln dolarów z tytułu udziałów niekontrolujących. Przełożyło się to na zysk netto w wysokości 217,5 mln dolarów, co oznacza spadek o 53,4% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2026, częściowo dzięki umowie Gold Strike Tunica.

Jeśli chodzi o skonsolidowaną skorygowaną EBITDA, wyniosła ona 1,23 miliarda dolarów, przy braku danych porównawczych.

„Podsumowując, słyszeliście, jak używałem tego terminu w przeszłości i myślę, że prawdopodobnie częściej niż w jakimkolwiek innym kwartale pojawił się on w tym kwartale termin dywersyfikacja naszych produktów i naszej działalności” – powiedział Hornbuckle.

"Jest oczywiste, że Makau poczyniło w tym kwartale duży postęp. Las Vegas utrzymuje swoją pozycję. Regiony wykazują oznaki ożywienia. A biznes cyfrowy jest w pełni finansowany, więc nie możemy się doczekać, co przyniesie w dłuższej perspektywie. »

Analitycy pozostają „optymistami” co do MGM

W pierwszym kwartale EBITDA MGM przekroczyła oczekiwania analityków Macquarie Group o 2%, podczas gdy akcje MGM są obecnie notowane na poziomie około 5,7 razy większym niż prognoza grupy dotycząca EBITDA MGM na 2026. Ponadto EBITDA MGM za pierwszy kwartał była o 3% wyższa od oczekiwań Truist Securities i 5% wyższa od szacunków z Wall Street. Przychody netto również przekroczyły prognozy Truista i Wall Street.

Macquarie podkreślił, że 58% ekspozycja MGM na Las Vegas jest kluczowym czynnikiem podtrzymującym „bycze” prognozy dotyczące wyników spółki, zauważając, że MGM posiada więcej gruntów w Las Vegas Strip niż jakikolwiek inny operator.

„W Vegas MGM znajduje się w sercu świata sportu i rozrywki i wyróżnia się swoją luksusową ofertą” – stwierdził Macquarie w notatkach analityków.

Truist powiedział, że MGM China „przekroczyło oczekiwania”, pobijając szacunki EBITDA Truista za pierwszy kwartał o 6%. Truist przewiduje także „stały” rozwój działalności MGM na lądzie, w tym wzrost w Las Vegas dzięki partnerstwu z gigantem hotelowym Marriott International.

Tymczasem Macquarie podkreślił mocny bilans i ambicje MGM, aby stać się światowym liderem cyfrowym, jako powody do wiary w przyszłość firmy, podkreślając, że jest ona dobrze przygotowana do rozwijania swoich cyfrowych biznesów, a także w Nowym Jorku i Japonii.

Truist podtrzymał rekomendację „Kupuj” dla MGM, wprowadzając kilka poważnych zmian w swoich szacunkach, z niewielkimi zmianami w modelu. Ceny docelowe Truista i Macquarie zostały utrzymane na poziomie 58 dolarów.

Jednak Macquarie podkreślił wysokie wydatki marketingowe i rosnące koszty utrzymania udziału w rynku w Stanach Zjednoczonych jako potencjalne ryzyko dla firmy w przyszłości.