Рост в Китае и Лас-Вегасе увеличил MGM до $4,38 млрд.

За три месяца, закончившихся 31 марта, группа зафиксировала рост оборота на 13,2% по сравнению с предыдущим годом. Этот рост был обусловлен высокими показателями MGM в Китае и Лас-Вегасе, которые компенсировали спад в региональном бизнесе.

Хотя Лас-Вегас остается основным источником дохода MGM, доходы от казино в первом квартале произошло небольшое снижение. Однако это снижение было в значительной степени компенсировано увеличением доходов отелей на 10,0%, что привело к новому квартальному максимуму доходов.

В Китае также были установлены рекорды: в первом квартале выручка достигла рекордно высокого уровня. Поскольку в начале 2026 были сняты все ограничения, связанные с пандемией, MGM продолжает демонстрировать устойчивый рост и восстановление на этом рынке.

Напротив, региональный бизнес, в который входит совместное предприятие BetMGM с Entain, испытывает трудности. Плохие погодные условия в США негативно повлияли на продажи в первом квартале. Тем не менее, перспективы на будущее оптимистичны, а текущий рост и перспективы обнадеживают.

Билл Хорнбакл, генеральный директор и председатель MGM, выразил удовлетворение этими результатами: "Когда мы говорим о рекордном первом квартале и если посмотреть на последние отчеты, мы очень взволнованы и довольны. Это говорит о разнообразии нашего бизнеса и наших четырех основных столпах: Лас-Вегас, наши региональные объекты недвижимости, Макао и, в конечном счете, наш цифровой бизнес".

MGM стремится к автономному расширению в цифровой сфере

Hornbuckle подчеркивает видение BetMGM в своем цифровом сегменте, подчеркивая ее конечную цель - достижение автономии, когда все продукты и функции разрабатываются собственными силами.

В первом квартале BetMGM продолжила рост, что ознаменовало запуск бренда в Северной Каролине в партнерстве с Charlotte Motor Speedway. Хорнбакл также подчеркнул успехи BetMGM в Великобритании, отметив при этом улучшение ситуации с LeoVegas в Швеции, которая, по его словам, восстанавливается.

Кроме того, на этой неделе BetMGM объявила о своем расширении в Нидерландах в рамках своей стратегии дальнейшего роста.

Хорнбакл прокомментировал: "Процесс продления лицензии потребовал значительных затрат для всех сторон, включая нас, и это был их основной рынок. Итак, LeoVegas идет на поправку. BetMGM UK, которую мы освещали в прошлом квартале, чувствует себя исключительно хорошо. Мы прочно закрепили там свое присутствие. Это область, которая нас очаровывает. А вчера мы впервые, мягко, запустили BetMGM в Нидерландах".

В целом наша цифровая стратегия остается неизменной. Наша цель — в конечном итоге стать самодостаточной, развивая все функции сайта, включая производство собственных игр и продуктов. »

Выручка казино MGM превысила $2,24 миллиарда в первом квартале

Если посмотреть подробнее на результаты первого квартала, то большая часть доходов MGM пришлась на деятельность казино во всех регионах, что привело к значительному увеличению на 19,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,24 миллиарда долларов.

Доход от номеров также увеличился на 12,7%, достигнув $956,4 млн, а доход от продуктов питания и напитков увеличился на 6,6% до $769,4 млн. Доходы от развлечений, розничной торговли и других источников немного снизились на 1,3%, составив 404,4 миллиона долларов, но MGM также зафиксировала возмещение расходов на общую сумму 12,2 миллиона долларов.

Что касается показателей по сегментам, доходы Лас-Вегас-Стрип достигли $2,26 млрд, увеличившись на 3,6%. Выручка казино немного упала до 498 миллионов долларов из-за уменьшения количества игровых автоматов и связанных с ними выигрышей, но это снижение было компенсировано увеличением количества настольных игр и полученных выигрышей.

Доходы отелей Лас-Вегаса увеличились на 10,0% в первом квартале до $827 млн. Заполняемость выросла с 92,0% до 93,0%, а средняя дневная ставка также выросла до $277.

По региональным операциям выручка снизилась на 4,5% до $685 млн. Доходы от настольных игр и игровых автоматов снизились по сравнению с предыдущим годом, при этом наибольший спад наблюдался у игровых автоматов. MGM объясняет снижение частично плохими погодными условиями на некоторых рынках США в первом квартале.

Влияние продажи Gold Strike Tunica на сопоставимые результаты

Если рассматривать расходы в первом квартале, то операционные расходы увеличились на 27,2%, составив $3,90 млрд. Самой крупной статьей расходов MGM были расходы на казино на общую сумму 1,27 миллиарда долларов, за которыми следовали общие и ад мини стративные расходы на общую сумму 1,19 миллиарда долларов.

MGM также отразила дополнительные внеоперационные расходы в размере $115,0 млн, включая $110,0 млн процентных расходов. В результате группа опубликовала прибыль до налогообложения в размере $343,4 млн, что на 46,8% меньше, чем в предыдущем году.

Это снижение частично связано с продажей активов Gold Strike Tunica Resort в Миссисипи компании CNE Gaming Holdings в феврале 2026, которая принесла MGM дополнительный доход за тот же период прошлого года.

За первый квартал этого года MGM заплатила 43,7 миллиона долларов подоходного налога и зафиксировала убыток в 82,3 миллиона долларов от неконтролирующих долей участия. В результате чистая прибыль составила $217,5 млн, что на 53,4% меньше, чем в первом квартале 2026, отчасти благодаря сделке Gold Strike Tunica.

Что касается консолидированной скорректированной EBITDA, то она составила $1,23 млрд, при этом сравнительная цифра не приводится.

«В заключение, вы слышали, как я использовал этот термин в прошлом, и я думаю, что, вероятно, больше, чем в любом другом квартале, он появился в этом квартале, термин диверсификация нашей продукции и нашего бизнеса», - сказал Хорнбакл.

"Очевидно, что Макао добился большого прогресса в этом квартале. Лас-Вегас сохраняет свои позиции. Регионы демонстрируют признаки восстановления. А цифровой бизнес полностью профинансирован, поэтому мы с нетерпением ждем того, что он принесет в долгосрочной перспективе".

Аналитики сохраняют «оптимизм» в отношении MGM

В первом квартале EBITDA MGM превзошла ожидания аналитиков Macquarie Group на 2%, в то время как акции MGM в настоящее время торгуются примерно в 5,7 раза выше прогноза группы по EBITDA MGM в 2026. Кроме того, EBITDA MGM за первый квартал оказалась на 3% выше ожиданий Truist Securities и на 5% выше оценок Уолл-стрит. Чистая выручка также превзошла прогнозы Truist и Wall Street.

Маккуори подчеркнул, что 58%-ная доля MGM в Лас-Вегасе является ключевым фактором сохранения «бычьего» прогноза о деятельности компании, отметив, что MGM владеет большим количеством земли на Лас-Вегас-Стрип, чем любой другой оператор.

«В Вегасе MGM находится в самом сердце мира спорта и развлечений и выделяется своими роскошными предложениями», — говорится в аналитических заметках Macquarie.

Truist заявил, что MGM China «превзошла ожидания», превысив оценку EBITDA Truist за первый квартал на 6%. Truist также прогнозирует «стабильный» рост наземных операций MGM, в том числе в Лас-Вегасе благодаря партнерству с гостиничным гигантом Marriott International.

Между тем, Маккуори выделил сильный баланс MGM и амбиции стать мировым цифровым лидером как причины для уверенности в будущем компании, подчеркнув, что она имеет хорошие возможности для расширения своего цифрового бизнеса, а также в Нью-Йорке и Японии.

Truist сохранил рекомендацию «Покупать» для MGM, внеся несколько серьезных изменений в свои оценки и лишь незначительные изменения в свою модель. Целевые цены Truist и Macquarie были сохранены на уровне 58 долларов.

Однако Маккуори выделил высокие маркетинговые расходы и растущие затраты на поддержание доли рынка в США как потенциальные риски для компании в будущем.