La crescita in Cina e Las Vegas spinge MGM a 4,38 miliardi di dollari

Nei tre mesi terminati il ​​31 marzo il gruppo ha registrato un aumento del fatturato del 13,2% rispetto all'anno precedente. Questa crescita è stata trainata dalla forte performance di MGM in Cina e Las Vegas, che ha compensato il calo delle attività regionali.

Sebbene Las Vegas rimanga la principale fonte di entrate della MGM, le entrate provengono da casinò registrato un leggero calo nel primo trimestre. Tuttavia, questo calo è stato in gran parte compensato da un aumento del 10,0% dei ricavi alberghieri, che ha portato a un nuovo massimo trimestrale dei ricavi.

Anche in Cina sono stati stabiliti dei record, con i ricavi che hanno raggiunto il massimo storico nel primo trimestre. Da quando tutte le restrizioni pandemiche sono state revocate all’inizio di 2026, MGM continua a godere di una crescita e di una ripresa sostenute in questo mercato.

Al contrario, l’attività regionale, che comprende la joint venture BetMGM con Entain, ha avuto difficoltà. Le avverse condizioni meteorologiche negli Stati Uniti hanno avuto un impatto negativo sulle vendite del primo trimestre. Ciononostante, le prospettive sono ottimistiche per il futuro, con la crescita attuale e le prospettive incoraggianti.

Bill Hornbuckle, amministratore delegato e presidente di MGM, ha espresso la sua soddisfazione per questi risultati: "Quando parliamo di un primo trimestre record e se guardiamo i rapporti recenti, siamo molto emozionati e soddisfatti. Ciò parla della diversità della nostra attività e dei nostri quattro pilastri principali: Las Vegas, le nostre proprietà regionali, Macao e, in definitiva, il nostro business digitale. "

MGM mira all'espansione autonoma nel dominio digitale

Hornbuckle evidenzia la visione di BetMGM per il suo segmento digitale, evidenziando il suo obiettivo finale di raggiungere l'autonomia, con tutti i prodotti e le funzionalità sviluppati internamente.

Nel primo trimestre, BetMGM ha registrato un'ulteriore crescita, segnando il lancio del marchio nella Carolina del Nord in collaborazione con Charlotte Motor Speedway. Hornbuckle ha anche sottolineato i successi di BetMGM nel Regno Unito, notando al contempo un miglioramento della situazione con LeoVegas in Svezia, che secondo lui è in ripresa.

Separatamente, questa settimana, BetMGM ha annunciato la sua espansione nei Paesi Bassi come parte della sua strategia di crescita continua.

Hornbuckle ha commentato: "C'è stato un processo di rinnovo della licenza che ha avuto costi considerevoli per tutte le parti, compresi noi, e questo era il loro mercato principale. Quindi LeoVegas è in via di guarigione. BetMGM UK, di cui abbiamo parlato lo scorso trimestre, sta andando eccezionalmente bene. Abbiamo saldamente stabilito la nostra presenza lì. Questa è un'area che ci affascina. E ieri abbiamo lanciato BetMGM nei Paesi Bassi per la prima volta, in modo graduale.

Nel complesso, la nostra strategia digitale rimane invariata. Il nostro obiettivo è diventare finalmente autosufficienti, sviluppando tutte le funzionalità del sito, inclusa la produzione dei nostri giochi e prodotti. »

I ricavi del casinò MGM superano i 2,24 miliardi di dollari nel primo trimestre

Osservando nel dettaglio la performance del primo trimestre, la maggior parte dei ricavi di MGM proveniva dalle operazioni di casinò in tutte le regioni, registrando un aumento significativo del 19,1% anno su anno a 2,24 miliardi di dollari.

Anche i ricavi delle camere hanno registrato un aumento del 12,7%, raggiungendo i 956,4 milioni di dollari, mentre i ricavi del settore alimentare e delle bevande sono aumentati del 6,6%, raggiungendo i 769,4 milioni di dollari. I ricavi da intrattenimento, vendita al dettaglio e altre fonti sono diminuiti leggermente dell'1,3%, per un totale di 404,4 milioni di dollari, ma anche la MGM ha registrato rimborsi spese per un totale di 12,2 milioni di dollari.

Per quanto riguarda la performance per segmento, i ricavi della Las Vegas Strip hanno raggiunto i 2,26 miliardi di dollari, registrando un incremento del 3,6%. Le entrate del casinò sono leggermente scese a 498 milioni di dollari, a causa di una diminuzione del numero di slot e delle vincite associate, ma questo calo è stato compensato da un aumento del numero di giochi da tavolo e delle conseguenti vincite.

I ricavi degli hotel di Las Vegas sono aumentati del 10,0% nel primo trimestre raggiungendo 827 milioni di dollari. Il tasso di occupazione è aumentato dal 92,0% al 93,0%, mentre anche la tariffa media giornaliera è aumentata a $ 277.

In termini di operazioni regionali, i ricavi sono diminuiti del 4,5% a 685 milioni di dollari. I ricavi dei giochi da tavolo e delle slot sono entrambi diminuiti rispetto all'anno precedente, con le slot che hanno registrato il calo maggiore. MGM attribuisce il calo in parte alle cattive condizioni meteorologiche in alcuni mercati statunitensi nel primo trimestre.

L'impatto della vendita di Gold Strike Tunica su risultati comparabili

Considerando le spese del primo trimestre, i costi operativi sono aumentati del 27,2%, pari a 3,90 miliardi di dollari. Le maggiori voci di spesa della MGM sono state le spese dei casinò, per un totale di 1,27 miliardi di dollari, seguite da vicino dalle spese generali e amministrative, per un totale di 1,19 miliardi di dollari.

La MGM ha inoltre registrato 115,0 milioni di dollari in ulteriori spese non operative, inclusi 110,0 milioni di dollari in interessi passivi. Di conseguenza, il gruppo ha registrato un utile ante imposte di 343,4 milioni di dollari, in calo del 46,8% rispetto all’anno precedente.

Questa diminuzione è in parte attribuibile all'impatto della vendita delle attività del Gold Strike Tunica Resort in Mississippi a CNE Gaming Holdings nel mese di settembre 2026, che ha generato ricavi aggiuntivi per MGM nello stesso periodo dello scorso anno.

Per il primo trimestre di quest'anno, la MGM ha pagato 43,7 milioni di dollari in imposte sul reddito e ha registrato una perdita di 82,3 milioni di dollari da interessi di minoranza. Ciò ha comportato un utile netto di 217,5 milioni di dollari, in calo del 53,4% rispetto al primo trimestre 2026, in parte a causa dell’accordo Gold Strike Tunica.

Per quanto riguarda l’EBITDA rettificato consolidato, è stato pari a 1,23 miliardi di dollari, senza alcun dato di confronto fornito.

"In conclusione, mi avete sentito usare questo termine in passato, e penso che probabilmente più di ogni altro trimestre, sia emerso in questo trimestre, il termine diversificazione dei nostri prodotti e del nostro business", ha detto Hornbuckle.

"È chiaro che Macao ha fatto molti progressi in questo trimestre. Las Vegas mantiene la sua posizione. Le regioni stanno mostrando segnali di ripresa. E il business digitale è completamente finanziato, quindi non vediamo l'ora di vedere cosa porterà a lungo termine. »

Gli analisti rimangono “ottimisti” su MGM

Nel primo trimestre, l'EBITDA di MGM ha superato le aspettative degli analisti del Gruppo Macquarie del 2%, mentre le azioni MGM attualmente vengono scambiate a circa 5,7 volte rispetto alle previsioni del gruppo per l'EBITDA di MGM in 2026. Inoltre, l'EBITDA di MGM per il primo trimestre è stato del 3uperiore alle aspettative di Truist Securities e del 5uperiore alle stime di Wall Street. Anche i ricavi netti hanno superato le previsioni di Truist e Wall Street.

Macquarie ha evidenziato l'esposizione del 58% della MGM a Las Vegas come un fattore chiave per mantenere la sua visione "rialzista" sulla performance della società, sottolineando che MGM possiede più terreni sulla Strip di Las Vegas di qualsiasi altro operatore.

"A Las Vegas, MGM è nel cuore del mondo dello sport e dell'intrattenimento e si distingue per la sua offerta di lusso", ha affermato Macquarie nelle sue note degli analisti.

Truist ha affermato che MGM China “ha superato le aspettative”, battendo le stime EBITDA del primo trimestre di Truist del 6%. Truist prevede inoltre una crescita "costante" nelle operazioni terrestri della MGM, con un aumento a Las Vegas attraverso la sua partnership con il colosso alberghiero Marriott International.

Nel frattempo, Macquarie ha evidenziato il solido bilancio di MGM e le ambizioni di diventare un leader digitale globale come ragioni di fiducia nel futuro dell'azienda, sottolineando che è ben posizionata per espandere le sue attività digitali, così come a New York e in Giappone.

Truist ha mantenuto la sua raccomandazione di "acquisto" per MGM, apportando poche modifiche sostanziali alle sue stime e solo piccoli aggiustamenti al suo modello. Gli obiettivi di prezzo di Truist e Macquarie sono stati mantenuti a 58 dollari.

Tuttavia, Macquarie ha evidenziato le elevate spese di marketing e l'aumento dei costi per mantenere la quota di mercato negli Stati Uniti come potenziali rischi per il futuro dell'azienda.